El Euribor, principal indicador al que están referenciadas 9 de cada 10 hipotecas en nuestro país, prosigue su caída libre y sigue sin encontrar su suelo. Si en septiembre logró cerrar por debajo incluso del precio oficial del dinero (0,74%), en octubre ha aumentado la diferencia respecto a los tipos de interés marcados por el BCE terminando el décimo mes del año en el 0,65%.
Esta caída parece no encontrar su fin. Durante 2012, el Euribor ha bajado todos los meses sin excepción. Con el cierre de octubre, el indicador hipotecario acumula ya 12 meses consecutivos de descensos desde 2011 cuando el índice cerró en un 2,11% en el respectivo mes de octubre. Así, registra una bajada de 1,458 puntos, su mayor caída internanual desde diciembre de 2009.
Fue en julio de este año cuando el Euribor agudizó su tendencia bajista después de que el Banco Central Europeo decidiera rebajar en 25 puntos básicos los tipos de interés hasta situar el precio oficial del dinero en el actual 0,75%. Sin embargo, el Euribor lleva ya dos meses consecutivos -septiembre y octubre- cotizando por debajo incluso de los tipos de interés de la eurozona, algo que raramente ocurre.
En condiciones normales, el Euribor suele mantener un diferencial entre el 0,5 y el 0,8% con los tipos de interés de la zona euro. Hay que recordar que este índice hipotecario depende directamente no sólo del tipo de interés marcado por el Banco Central Europeo, sino también de la liquidez disponible por las entidades financieras, de la solvencia de los bancos y de la confianza del mercado interbancario.
El hecho de que cotice por debajo del precio oficial del dinero indica que existen expectativas reales de que habrá un nuevo recorte de los tipos de interés en los próximos meses, lo que está empujando a la baja el precio del dinero en el mercado de interbancario.
¿Qué va a ocurrir con el Euribor de aquí a final de año?
Como vemos, el mercado está descontando un nuevo recorte en los tipos de interés del Banco Central Europeo en el corto plazo. Una rebaja que podría llevarse a cabo en la reunión del próximo mes de diciembre y que podría dejar el precio oficial del dinero en el 0,50%.
La debilidad económica de la zona euro -el PIB de la eurozona se contrajo un 0,2% en el tercer trimestre del año- y el hecho de que otros bancos centrales, como la FED y el Banco de Inglaterra mantengan también su política de tipos bajos desde hace ya varios años, avalan la teoría de quienes confían en un nuevo recorte del precio del dinero en el Viejo Continente de aquí a final de año.
Si finalmente Mario Draghi, presidente del BCE, decide anteponer la debilidad económica a la estabilidad de precios y recorta el precio del dinero un cuartillo de punto hasta el 0,50%, el Euribor podría terminar este 2012 a un nivel -dicen los expertos- del 0,55%, con lo que pulverizaría sin duda sus mínimos históricos.
Unos mínimos que mantendría durante todo 2013, ya que las perspectivas económicas no invitan a pensar que el banco emisor europeo toque los tipos de interés al alza durante un largo periodo de tiempo.
Y es que, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha revisado a la baja sus previsiones de crecimiento para la zona euro. Para este año, espera una caída del PIB del 0,4% y para 2013 anticipa sólo un pequeño crecimiento del 0,2% cuando hace tan sólo unos meses adelantaba un crecimiento el próximo año del 0,7%. Una debilidad económica que ha llevado a la propia Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) a pedir al BCE que rebaje los tipos de interés.
¿Cómo afecta la caída del Euribor a un hipoteca media?
Más allá de los desalentadores datos macroeconómicos, los hipotecados lo que están mirando es sus bolsillos. La caída del indicador hipotecario al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas en nuestro país va a volver a aliviar la maltrecha economía de los miles de españoles que tienen sus préstamos hipotecarios referenciados al Euribor.
Para una hipoteca media de 150.000 euros a un plazo de amortización de 25 años y que se revise ahora en noviembre, la rebaja de su cuota hipotecaria será de unos 102 euros al mes, lo que supone un ahorro anual de 1.224 euros.
Sin embargo, de la rebaja del Euribor sólo podrán beneficiarse quienes no tengan incluidos en sus préstamos hipotecarios la famosa cláusula suelo que permite a las entidades financieras no repercutir las caídas de este índice. La Asociación de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros (Adicae) estima que, al menos 4 millones de familias hipotecadas tienen este tipo de cláusula en sus préstamos hipotecarios.
De esta forma, haga lo que haga el Euribor, los usuarios que tengan cláusula suelo en sus hipotecas no verán disminuidas sus cuotas mensuales aunque disminuya, como en este caso, el referencial. Según Adicae, estos cuatro millones de familias están pagando en concepto de intereses hipotecarios entre el 3,5 % y el 6% en un momento en el que el Euribor cotiza al 0,65%.
Los diferenciales de las hipotecas contrarrestan la bajada
Pero los bancos no sólo se protegen de la caída del Euribor con los suelos sino también con los diferenciales que añaden al índice de referencia y que aplican a las hipotecas de nueva constitución. De esta forma, en la actualidad, y con el indicador hipotecario cotizando muy por debajo del precio oficial del dinero, el tipo de interés real que se paga por una nueva hipoteca sigue subiendo.
De acuerdo a los últimos datos aportados por el Instituto Nacional de Estadística (INE), y que hacen referencia al mes de agosto, el tipo de interés medio que aplican las cajas a sus hipotecas se sitúa en el 4,49% mientras que el de los bancos se sitúa en el 4,37%.
Y esto ocurre porque se han aumentado considerablemente los diferenciales que se añaden al Euribor. Según datos de Adicae, en apenas dos años los diferenciales hipotecarios se han multiplicado por 5. De esta forma, en la actualidad el diferencial medio aplicado por las entidades financieras es del 2,60%, mientras que hace tan sólo dos años, en el 2010, era del 0,50% y en el 2011 del 1%.
Una bomba de relojería en manos de quienes firmen en la actualidad un préstamo hipotecario, ya que, cuando el Euribor vuelva a subir y recupere, por ejemplo, valores de 2008, superiores al 5%, habrá hipotecados que pagarán tasas de interés cercanas al 8%.
En estos momentos el diferencial medio que aplican los bancos se sitúa en Euribor+2,510% frente al Euribor+2,190% de hace tan sólo un mes. En cambio, las cajas aplican un Euribor+2,330% frente al Euribor+2,018% de hace 30 días.
Y sin duda, actualmente los diferenciales más competitivos siguen siendo los de los bancos online que sitúan su diferencial medio en un 1,986% un poco más arriba del diferencial de hace un mes 1,726% hace.
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